Сравнительная доходность финансовых вложений в 2009 году и за период 2000—2009 годы
1586 5

02.02.2010 Ринкевич Виталий, Полаженко Сергей

Для начала, сравним доходность за 2009 год финансовых инструментов, доступных жителям Беларуси. К сожалению, большим разнообразием финансовых инструментов похвастаться Беларусь не может, и простому обывателю в пределах страны доступны только банковские депозиты, вложения в недвижимость, а также драгоценные металлы. Белорусский рынок ценных бумаг, как вариант инвестиций для физических лиц, рассматривать сложно в виду отсутствия агрегирующих показателей (фондовых индексов).

Для сравнения рассмотрим следующие способы инвестирования:

наличная валюта дома (в долларах, евро, российских рублях);
депозит в банке (в белорусских рублях, долларах, евро, российских рублях);
слитки драгоценных металлов (золото, серебро, платина) массой, наиболее часто пользующейся спросом у населения;
покупка недвижимости (1, 2, 3, 4 комнатные квартиры).

Обзор доходности осуществляется с 02.01.2009, без учета новогодней девальвации 2009 года.

При расчете доходности по депозитам мы принимаем, что положили на депозит в начале года 1000 (для долларов, евро) или 10 000 (для российских рублей) единиц выбранной валюты, а в конце года получаем сумму в выбранной валюте с учетом процентов по депозиту. Исходную сумму и сумму после получения процентов переводим в белорусские рубли по курсу Национального банка на 02.01.2009 и 01.01.2010. Разница между указанными суммами, разделенная на исходный вклад, и покажет нам доходность депозита.

За прошедший год процентная ставка по депозитам в долларах и евро практически постоянно снижалась с 12% на начало года до 8% на конец года, поэтому можно принять за расчетное среднее значение процентной ставки, которое составит:

для доллара — 10%;
для евро — 10%;
для российского рубля — 13% (11% на начало года и 15% годовых к концу 2009 года).

Процентная ставка по депозитам в национальной валюте выросла с 17−18% на начало года до 22−23% годовых к концу года, среднее значение можно взять в расчете 20%.

Доходность при приобретении слитков драгоценных металлов рассчитывается как разница между ценой покупки слитка банком у физического лица на 01.01.2010 и ценой продажи слитка физическому лицу на 05.01.2009, отнесенная к исходной стоимости на 05.01.2009.

Доходность при покупке недвижимости — это стоимость одного квадратного метра в соответствующей квартире на начало и конец года (в долларах и белорусских рублях соответственно).

Для сравнения в итоговую таблицу добавлены показатели индексов ММВБ, РТС, Dow Jones и S&P 500, на которые можно ориентироваться при инвестировании в индексные инвестиционные фонды. Для учета изменения курса валют стран, в которых определяются указанные индексы, показатели индексов нормированы в белорусских рублях.

Итак, итоговая таблица для расчета доходности выглядит следующим образом:

Форма инвестиций	Сумма инвестиций	Доход-ность	Стоимость единицы на 02.01.2009	Стоимость в бел. рублях на 02.01.2009	Стоимость единицы на 01.01.2010	Стоимость в бел. рублях на 01.01.2010	Итоговая доходность, %
USD	1000	0	2650	2 650 000	2859	2 859 000	7,9
EUR	1000	0	3703	3 703 000	4119,53	4 119 530	11,3
RUR	1000	0	90,16	90 160	94,53	94 530	4,9
Золото	слиток 10 грамм	0	849 600	849 600	1 032 100	1 032 100	21,5
Золото	слиток 20 грамм	0	1 707 170	1 707 170	2 047 040	2 047 040	19,9
Серебро	слиток 100 грамм	0	148 680	148 680	182 980	182 980	23,1
Серебро	слиток 500 грамм	0	629 240	629 240	854 840	854 840	35,9
Платина	слиток 10 грамм	0	1 348 740	1 348 740	1 380 900	1 380 900	2,4
Платина	слиток 20 грамм	0	2 708 100	2 708 100	2 730 350	2 730 350	0,8
Депозит USD	1000	10	2650	2 650 000	2859	3 144 900	18,7
Депозит EUR	1000	10	3703	3 703 000	4119,53	4 531 483	22,4
Депозит RUR	10 000	13	90,16	901 600	94,53	1 068 189	18,5
Депозит BYR	1 000 000	20	1	1 000 000	1	1 200 000	20,0
1-комн. кв.	1 кв. м. в у.е.	0	1960	5 194 000	1530	4 374 270	-15,8
2-комн. кв.	1 кв. м. в у.е.	0	1882	4 987 300	1440	4 116 960	-17,5
3-комн. кв.	1 кв. м. в у.е.	0	1856	4 918 400	1370	3 916 830	-20,4
4-комн. кв.	1 кв. м. в у.е.	0	1807	4 788 550	1325	3 788 175	-20,9
Индекс ММВБ	RUR	0	619,53	55 857	1370,01	129 507	131,9
Индекс РТС	USD	0	631,89	1 674 509	1 444,61	4 130 140	146,6
Индекс S&P 500	USD	0	905,6	2 399 840	1120,2	3 202 652	33,5
Индекс Dow Jones	USD	0	8774,3	23 251 895	10 425,8	29 807 362	28,2

Если подытожить все вычисления и расположить инвестиции в порядке возрастания доходности, то итоговая таблица будет выглядеть следующим образом:

Форма инвестиций	Доходность за 2009 год, %
4-комн. кв.	-20,9
3-комн. кв.	-20,4
2-комн. кв.	-17,5
1-комн. кв.	-15,8
Платина 20 грамм	0,8
Платина 10 грамм	2,4
RUR	4,9
USD	7,9
Официальный уровень инфляции	10,1
EUR	11,3
Депозит RUR	18,5
Депозит USD	18,7
Золото 20 грамм	19,9
Депозит BYR	20,0
Золото 10 грамм	21,5
Депозит EUR	22,4
Серебро 100 грамм	23,1
Индекс Dow Jones	28,2
Индекс S&P 500	33,5
Серебро 500 грамм	35,9
Индекс ММВБ	131,9
Индекс РТС	146,6

Как видим, безусловным лидером прошлого года оказались российские индексы ММВБ и РТС, которые выросли более чем в два раза.

В лидерах также в прошедшем году оказались депозиты в различных валютах, а также золотые и серебряные слитки.

К сожалению, доход при инвестировании в слитки драгоценных металлов не может похвастаться стабильностью, поэтому их стоит рекомендовать только при инвестировании на достаточно длительный срок, в сопоставимых долях для размера всего портфеля инвестиций.

Ставки по депозитам в белорусских рублях обещают оставлять достаточно высокими, а вот ставки по валютным депозитам обещают ещё немного понизить. Однако практика показывает, что хотя бы один из валютных депозитов демонстрирует свою эффективность (это видно, например, по обзорам за прошлые годы), поэтому универсальный совет — хранить деньги в нескольких валютах одновременно.

Если расширить период обзора доходности до 3-х лет, то можно получить следующую картину (инвестиции расположены в порядке роста средней доходности в течение трех последних лет):

Форма инвестиций	Доходность за 2007 год, %	Доходность за 2008 год, %	Доходность за 2009 год, %	Средняя доходность за период 2007—2009 годы, %
Индекс ММВБ	26,4	-66,2	131,9	-0,37
Индекс РТС	19,7	-66,0	146,6	0,13
Индекс S&P Index	4,0	-23,9	33,5	1,9
Индекс Dow Jones	6,82	-18,4	28,2	3,9
RUR	8,0	2,9	4,8	5,5
USD	0,5	23,3	7,9	11,2
Серебро 100 грамм	10,5	6,3	23,1	14,9
EUR	12,4	16,9	11,2	15,4
1-комн. кв.	57,3	18,8	-15,8	19,1
2-комн. кв.	61,5	18,1	-17,5	19,1
Депозит RUR	18,3	13,7	18,5	19,7
3-комн. кв.	74,5	15,5	-20,4	20,2
4-комн. кв.	79,1	13,9	-20,9	20,46
Депозит BYR	15,0	17,5	20,0	20,7
Платина 20 грамм	37,3	17,2	0,8	20,7
Платина 10 грамм	37,1	16,1	2,4	21,0
Серебро 500 грамм	11,5	8,3	35,9	21,3
Депозит USD	9,5	36,2	18,7	25,7
Депозит EUR	22,5	29,2	22,4	31,2
Золото 10 грамм	30,4	36,2	21,5	38,6
Золото 20 грамм	30,9	38,0	19,9	38,9

При рассмотрении более длительный периодов — увеличивается погрешность вычисления и оценок доходности депозитов. Поэтому для случая с большими сроками — к полученным данным нужно отнестись весьма поверхностно, однако ради интереса их тоже стоит рассмотреть. Попытаемся расширить период обзора до 5 и 10 лет. Здесь можно рассмотреть следующие данные (мерные слитки начали продаваться в нашей стране с конца 2004-начала 2005 года, поэтому их доходность рассматривалась только за период 5 лет).

Доходность по депозитам можно оценить только приблизительно, но для расчета нам достаточно и ориентировочных цифр. Оценив средние ставки по депозитам в прошлых годах, можно подсчитать, на сколько увеличивалась сумма средств в конце депозита, и посчитать ставку дохода депозита за весь срок:

Валюта	Ставка дохода за 5 лет, %	Ставка дохода за 10 лет, %
Депозит USD	53	111
Депозит EUR	53	111
Депозит RUR	58	117
Депозит BYR	105	1535

Форма инвестиций	Стоимость в бел. рублях на 01.01.2000	Стоимость в бел. рублях на 01.01.2005	Стоимость в бел. рублях на 01.01.2010	Стоимость в бел. рублях на 01.01.2009 (для депозитов)-5 лет	Стоимость в бел. рублях на 01.01.2009 (для депозитов)-10 лет	Средняя доходность в течении 5 лет	Средняя доходность в течении 10 лет
USD	320 000	2 170 000	2 859 000			6,4	79,3
EUR	322 700	2 955 650	4 119 530			7,9	117,7
RUR	11 870	77 910	94 530			4,3	69,6
BYR	1000	1000	1000			0,0	0,0
Золото 10 грамм		344 920	1 032 100			39,8
Золото 20 грамм		678 080	2 047 040			40,4
Серебро 100 грамм		74 060	182 980			29,4
Серебро 500 грамм		327 790	854 840			32,2
Платина 10 грамм		663 170	1 380 900			21,6
Платина 20 грамм		1 312 000	2 730 350			21,6
Депозит USD	320 000	2 170 000		4 374 270	6 032 490	20,3	178,5
Депозит EUR	322 700	2 955 650		6 302 880,9	8 692 208,3	22,6	259,4
Депозит RUR	118 700	779 100		1 493 574	2 051 301	18,3	162,8
Депозит BYR	1 000 000	1 000 000		2 050 000	16 350 000	21,0	153,5
1-комн. кв.	94 400	2 315 390	4 374 270			17,8	453,4
2-комн. кв.	93 760	2 200 380	4 116 960			17,4	429,1
3-комн. кв.	109 440	2 180 850	3 916 830			15,9	347,9
4-комн. кв.	96 000	2 074 520	3 788 175			16,5	384,6
Индекс ММВБ	1802,7	43 023,5	129 507,0			40,2	708,4
Индекс РТС	56 083,2	1 332 618,7	4 130 140,0			42,0	726,4
Индекс S&P 500	470 160,0	2 629 866,4	3 202 651,8			4,4	58,1
Индекс Dow Jones	3 679 078,4	23 399 110,0	29 807 362,2			5,5	71,0

В порядке возрастания доходности за 5 последних лет таблица будет выглядеть следующим образом:

Форма инвестиций	Средняя доходность в течении 5 лет, %
RUR	4,3
Индекс S&P 500	4,4
Индекс Dow Jones	5,5
USD	6,4
EUR	7,9
3-комн. кв.	15,9
4-комн. кв.	16,5
2-комн. кв.	17,4
1-комн. кв.	17,8
Депозит RUR	18,3
Депозит USD	20,3
Депозит BYR	21,0
Платина 20 грамм	21,6
Платина 10 грамм	21,6
Депозит EUR	22,6
Серебро 100 грамм	29,4
Серебро 500 грамм	32,2
Золото 10 грамм	39,8
Индекс ММВБ	40,2
Золото 20 грамм	40,4
Индекс РТС	42,0

В порядке возрастания доходности за 10 последних лет таблица будет выглядеть следующим образом:

Форма инвестиций	Средняя доходность в течении 10 лет, %
Индекс S&P 500	58,1
RUR	69,6
Индекс Dow Jones	71,0
USD	79,3
EUR	117,7
Депозит BYR	153,5
Депозит RUR	162,8
Депозит USD	178,5
Депозит EUR	259,4
3-комн. кв.	347,9
4-комн. кв.	384,6
2-комн. кв.	429,1
1-комн. кв.	453,4
Индекс ММВБ	708,4
Индекс РТС	726,4

Напомним, что доходность в представленных расчетах мы проводим по отношению к белорусскому рублю.

Как видим, лидером по доходности за прошедшее десятилетие являются российские биржевые индексы и недвижимость. Стоимость биржевых индексов (если такое слово можно применить к индексам) увеличилась по сравнению с началом десятилетия более чем в 70 раз, а стоимость недвижимости в белорусских рублях выросла в 35−45 раз, в долларах в 4−5 раз. Однако стоит отметить, что пик роста цен на недвижимость приходится на начало 2002—2003 и 2006−2007 годы. В итоговых таблицах доходности за 5 лет, 3 года и последний год недвижимость не является лидером.

Мерные слитки различных драгоценных металлов одновременно являются то лидерами, то аутсайдерами (только металл надо угадать), а вот депозиты в долларах и евро являются за последние 5 лет, по крайней мере, крепкими середнячками по доходности.

При подготовке статьи использовалась информация со следующих сайтов:

http://www.nbrb.by

http://realt.by/

http://select.by/banks/

http://belta.by

http://www.rts.ru/

http://www.micex.ru/

http://finance.yahoo.com/

Ринкевич Виталий

Полаженко Сергей

www.fintraining.by

Материалы для расчетов доступны по ссылке.