«Белка» в нокауте? Финансовый аналитик о том, почему слабеет белорусский рубль и чем это чревато для рынка недвижимости

  10576   10

— Так что ситуация, которая произошла на валютной бирже в начале января, вряд ли отразится на ценах недвижимости. Они у нас довольно сильно привязаны к курсу доллара, а резкого роста курса доллара не предвидится, тем более что позиции американской валюты на международной арене сейчас неустойчивы, а перспективы — туманны. У нас нет предпосылок для масштабной девальвации, которая могла бы как-то повлиять на жилищные цены. Медленный и постепенный рост курсов вряд ли скажется на недвижимости.

Есть ли риски для российского рубля, который «потянет» за собой белорусский?

— Существуют риски для российского рубля, падение которого может повлечь за собой и падение белорусского. И речь не о нефти: в последнее время этот рынок стабилизировался, нефть растет в цене, и для этого есть ряд объективных причин. Так что от нефтяного рынка я не жду серьезных неприятностей, хотя полностью исключать риски, связанные с ним, нельзя.

Гораздо большие опасения внушают геополитические риски. Российский рубль в последнее время очень сильно им подвержен. Дело в том, что значительная доля облигаций федерального займа, которые эмитирует правительство РФ, находится в руках нерезидентов — по последним данным, около трети всех выпущенных бумаг. Нерезиденты покупают эти облигации, чтобы заработать на процентной ставке, но если хлынет волна новых санкций и политических конфликтов, то может начаться бегство капитала, что приведет к повышенному спросу на иностранную валюту на российском рынке и к негативным последствиям для рубля.

Геополитический риск в этом году гораздо более актуален, чем нефтяной. Например, США в обозримом будущем могут принять решение, связанное с расширением пакета антироссийских санкций. В частности, речь идет о возможном запрете на инвестиции в российский госдолг — в те самые облигации федерального займа, которые на ⅓ принадлежат иностранцам.

Если американцам действительно запретят инвестировать в российский госдолг, российский рубль может упасть даже на 10−15%. Однако Нацбанк РБ уже научился выравнивать такие ситуации через укрепление белорусского рубля к российскому. Такая гибкость особо не вредит экономике, если не затягивается надолго, и при этом поддерживает стабильность курсов, что снижает негативные ожидания белорусов и риски для бизнеса. Это очень взвешенный подход, который помогает сохранить стабильность и возродить веру в белорусский рубль.

Если российский рубль упадет на 10−15% и не скорректируется после этого, конечно, на нашем валютном рынке в какой-то момент ускорятся негативные процессы. Но, скорее всего, период ослабления российского рубля сменится укреплением. В прошлом году тоже были геополитические проблемы, из-за которых рубль падал. Но по итогам года российский рубль остался на прежних позициях к корзине Центробанка, хотя размах колебаний в течение года был аж 14%!

Конечно, если российский рубль начнет быстро падать, это неминуемо будет видно и в наших обменниках. Но я думаю, что в любом случае через какое-то время пойдет процесс восстановления: и российский, и белорусский рубль будут возвращаться к прежним отметкам. С моей точки зрения, в данный момент внутренние риски для рубля выглядят более серьезными, чем внешние.